最近上海的温度，真的是反复无常，

上周还穿着棉袄，这周就穿上了短袖。

这种跌宕的变化，真让人难以适应。

当然，热一点总比冷要舒服。

就像经济和楼市，不管大家有没有钱和房子，总是喜欢热一点。

但目前各大自媒体给人传递的，好像经济和楼市都不是太热，甚至于都在散播寒冷和焦虑。

比如，

经济上，「通缩开始了」，落入了衰退象限。

再比如，

楼市里，小阳春要没了，全国重点城市二手房挂牌量疯狂飙升。

但是，从货币供应来看，实际情况好像是完全矛盾的。

央行的印钞机都快冒烟了，在过去15个月中间，M2投放都增长了40万亿以上。

向市场投入了那么多钱，

经济怎么没有迅速触底反弹？

房价好像也没有听说暴涨?

3月份明明上海、北京、成都等城市成交量都是破了近几年的记录，怎么反倒是卖房的人飙升呢?

难道，企业都不需要资金投资多赚钱了？

难道，房东们都躺平了，只想恐慌性抛盘，不要买房了？

背后的逻辑肯定不是这样的。

 通缩来了 

经济通缩，真的要来了吗？

「通缩开始了」，这句话不是我说的，而是中国首席经济学家论坛理事刘煜辉说的。

从4月份的经济数据来看，确实有通缩的迹象。

首先看一下，3月的通胀数据：

CPI同比0.7%，环比-0.3%，环比连续两个月负增长；

3月PPI同比-2.5%，环比持平，前值-1.4%，消费、生产双降。

这说的是啥呢？

综合起来就是：

肉蛋奶价格涨了，老百姓苦了。

工业品价格跌了，制造业哭了。

再看看，M2货币总量和社会融资的剪刀差。

3月份的M2是12.7%，社融是10%。

两者的差额是2.7%，剪刀差在扩大。

这说明了啥呢？

钞票是越来越多，但是实体经济的贷款和融资规模并未明显增加。

大量的货币投放，并没有转化成有效贷款和有效投资。

那问题来了，印钞机的钱去哪了呢？

企业没业务，居民没收入。

投资消费都没钱，哪来的通胀？

新增的钞票难道都在银行系统里空转吗？

这不就是妥妥的通货紧缩吗？